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中金发布筹划申诉称，防守海丰海外（01308）“跑赢行业”评级，磋商到东南亚阛阓运价高涨，上调2024年盈利33.4%至6.74亿好意思元，上调2025年盈利13.3%至5.02亿好意思元。磋商到阛阓对集运板块风险偏好加多，上调目的价51.9%至24.3港元。公司金钱欠债表健康，现款流充裕，若2024年公司按答应最低70%水瓜分成，对应股息率为6.3%。
公司现状：4月底以来，东南亚地区集运运价捏续较快高涨，收敛6月7日，SCFI东南亚（新加坡）运价为627好意思元/TEU，周环比+14.6%，同比+275.4%，年头于今同比+87.1%。公司深耕东南亚区域阛阓，捏续设备新航路网罗，保捏优质劳动和低老本竞争上风，有望受益于运价高涨完结盈利及分成普及。
中金主要不雅点如下：
红海绕行导致新加坡口岸拥挤及东南亚阛阓运力弥留，同期西洋订单加多鼓动货量需求增长，近期运价捏续上行。
一方面，红海绕行导致亚洲区域外阛阓运力短少，部分东南亚阛阓运力调至中东、地中海或远洋航路补充运力，从而转折影响东南亚区域内运力供给减少；另一方面，由于欧线运力短少导致船期延误，部分大船跳港并在新加坡港聚拢中转，新加坡港出现一定过程拥挤，浪费灵验运力并导致部分东南亚区域内支线运力短少。此外，远洋航路旺季提前，西洋需求加多也带动东南亚区域内货量运载需求增长。面前照旧亚洲区域内传统淡季，运价淡季不淡，该行以为后续跟着四季度亚洲区域内阛阓旺季驾临，运价或进一步高涨。
始终看，该行以为亚洲区域内阛阓新增运力有限且老船占比拟高，需求端受益于区域内产业改换有望捏续增长，供需神志逐年改善。
凭据Clarksons数据，本年3，000TEU以下划子运力增速为4.3%，2025年瞻望新托福1.7%运力，20岁以上老船运力占比24%，该行以为跟着后续老船拆解及环保要求下跌速飘零，灵验运力增速或进一步下跌。需求端看，该行以为受益于中国与东南亚国度间的产业改换，亚洲区域内货量有望保捏增长，凭据Clarksons预测，2024年/2025年亚洲区域内集装箱运力+4.2%/+3.2%。凭据iFinD数据，2024年1-5月中国与东友邦家相差口总数同比增长10.8%。
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